水分是指工业润滑脂含水的质量分数，即在产品规格上是用来控制含水分的百分率。测定方法按GB/T512《润滑脂水分测定法》进行。
水分在使用上的意义：
1）水分在润滑脂中存在有两种形式。一种是结构水，形成水合物结晶，这种水是润滑脂的稳定剂，是不可缺少的成分，是在润滑脂中允许存在的。另一种是游离水，被吸附或夹杂在润滑脂中，对润滑脂是有害的，会降低润滑脂的润滑性、机械安定性和化学安定性。如游离水过多，会对机件产生腐蚀作用。
2）钙基润滑脂含有结构水质量分数为1.5%-3%。这种含结构水的润滑脂，一般使用温度不超过70-80℃，否则会失去水分，破坏脂的结构，引起油皂分离，失去润滑作用。